martes, 13 de diciembre de 2011

Estamos en WWW.LACELOSIA.COM

La Celosía ha evolucionado y cambiado de sitio. Estamos ya en www.lacelosia.com, donde informamos mayormente de grupos de presión, grupos de interés y elites, tratando de mantener siempre el espíritu libre y crítico, siempre veraz, que la caracteriza. La gaceta incluye también una agenda cultural de carácter internacional y la divulgación de la actualidad diaria en Latinoamérica. La Celosía agradece a los anunciantes que han comprometido su apoyo, sin los cuales no habría podido continuar viva, y a nuestros lectores, quienes nos alientan a enriquecer el debate ciudadano y a conformar la opinión pública.

jueves, 8 de diciembre de 2011

Emilio Botín lava penosamente su imagen y capitaliza a marchas forzadas el Santander







Gonzalo Garteiz

El todavía presidente del Banco Santander, Emilio Botín, a pesar de ser el mayor defraudador fiscal conocido de España, continúa con su arduo trabajo de mejorar su imagen pública, labor que resulta ya patética. Nadie de la prensa que en gran medida controla el potentado cántabro se ha preguntado qué hacía este señor recibiendo hace poco más de una semana a los Príncipes de Asturias, con motivo de la entrega de los premios Mariano de Cavia, Luca de Tena y Mingote, en ABC. La Celosía ha podido conocer la razón, que no es otra que, por primera vez este año, estos galardones cuentan con patrocinador, que casualmente es el Banco Santander, siendo ésta la coartada para que Botín se dejara caer por allí sin que en la Casa Real pusieran pega alguna.
Una semana después, este ciudadano, siempre haciendo patria, ha aparecido retratado en los periódicos líderes de este país en plena favela de Alemao, la más poblada de las de Río de Janeiro, donde ha abierto una sucursal el Santander para atender a los más desfavorecidos. ¡Qué magnanimidad!
En ambos actos se le veía contento, espoleado por haber conseguido que el gobierno en funciones de Rodríguez Zapatero indultase con el plácet del Partido Popular a su lugarteniente, Alfredo Sáenz, para escarnio de la opinión pública y del Tribunal Supremo. ¡Viva la izquierda! La influencia del Santander es tan abrumadora, que la patronal bancaria, la AEB, cuya comisión ejecutiva está dominada por el banco de Botín, se atrevió a juzgar el hecho, calificándolo de “acierto”, en contra del criterio de muchos otros banqueros, que no han puesto nunca denuncias contra clientes a sabiendas de que son falsas.
Mientras tanto, este dúo de capitostes, Botín-Sáenz, se ha puesto por fin en la tarea de capitalizar adecuadamente el balance de la entidad financiera que gestionan, sumando varias operaciones. La primera, inesperada, es la venta de todos los negocios en Colombia, país donde han cosechado uno de sus contados fracasos empresariales. El Santander, con vocación de líder, ocupaba el puesto 13 en el ranking bancario colombiano y ha decidido tirar la toalla por su incapacidad para crecer en este mercado.
Contrasta esta venta con lo declarado por Francisco Luzón, el director para América Latina del Santander, flamante medalla de oro almérito de trabajo, que le ha sido concedida por su amigo Valeriano Gómez, a pesar de que ese trabajo también está muy lucrativamente pagado: nada más y  nada menos que 5,6 millones de euros el año pasado. Decía Luzón en julio de este año que el banco quería comprar bancos rivales en Colombia en el plazo de tres años.
La realidad es que el Santander debe capitalizarse con una cantidad en torno a los 15.000 millones, según los datos oficiales de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en ingles), y los bancos en Colombia están muy caros. Así que el Santander ha vendido el suyo por algo más de 900 millones de euros, con un múltiplo de beneficios superior a 20, y una plusvalía de 615 millones según el comunicado oficial enviado a la CNMV, aunque el valor en libros que figuraba en la memoria del año pasado registraba más de 500 millones para todo el grupo vendido.
Un día después, el Santander ha vuelto a hacer caja, mediante la venta del 7,8% del capital del negocio chileno, por algo más de 700 millones de euros. Esta venta, anunciada hace dos semanas se ha realizado al precio más bajo del año, lo que indica la necesidad de conseguir fondos que capitalicen la entidad adecuadamente. Otra de las vías utilizadas para fortalecer los recursos propios es la capitalización del beneficio y la entrega de dividendo en acciones, lo que a la postre reduce el beneficio por acción, que ya ha bajado desde  los 1,35 euros del año 2007 hasta los 90 céntimos de este año.
A estas operaciones hay que sumar la anunciada hace menos de dos meses, del 25% de la financiera de consumo en Estados Unidos a fondos de capital riesgo, con una plusvalía de 725 millones, pero con un pacto de recompra en cuatro años.  Otra herramienta utilizada ha sido el canje de deuda antigua por nueva, severamente criticada por los gestores de fondos internacionales, aunque en el Santander desprecian el riesgo reputacional. Lo que sí le preocupa más a Botín es que, por primera vez desde hace siete años, el consenso de analistas recomienda vender las acciones del banco.

miércoles, 7 de diciembre de 2011

El blindaje antiopa de Campofrío vence en diez días

Gonzalo Garteiz
El próximo 17 de diciembre vence la cuarentena de tres años que exigió Campofrío a su socio mayoritario, el líder mundial del sector porcino, la estadounidense Smithfield Foods en un pacto parasocial depositado en la CNMV. Este acuerdo, firmado con motivo de la fusión de los negocios de Campofrío y la división europea de la estadounidense, establecía que Smithfield no podía aumentar su participación, del 36,99% en el capital de la española, ni tampoco exigir una mayoría en el consejo de la compañía.

En diez días, Smithfield puede llevar a cabo cualquiera de las medidas hasta ahora vetadas, pero siempre con la obligación de lanzar una opa sobre el 100% de las acciones en circulación. La multinacional estadounidense había pactado con el presidente de Campofrío, Pedro Ballvé, el lanzamiento de una opa a 9,5 euros por título en abril de este año, pero dos meses después se echó atrás debido a la caída de la cotización de sus propias acciones y al deterioro de la economía en Europa.


El hecho es que en la actualidad, las acciones de Smithfield se han situado en máximos anuales, a 25 euros, casi un 30% más de cuando renunció en junio a la opa, y vive un momento muy dulce en resultados, con un beneficio operativo de 1.100 millones de dólares en el ejercicio y mejoras notables en todos los apartados financieros. A esto hay que añadir la lotería que le ha tocado con la aprobación del acuedo de libre comercio de Estados Unidos con Corea del Sur, país que absorbe el 7% del total de exportaciones de la empresa, porcentaje que debería incrementarse sustancialmente al eliminarse los aranceles.


En la última presentación a los analistas, del pasado mes de noviembre, Smithfield ha dicho que “volverá a evaluar las oportunidades de adquisición de empresas con marca”. Campofrío sigue cosechando éxito en la cuota de mercado de sus principales marcas en Italia, Francia, España, Portugal y Rumanía, avanzando en otros más sólidos como es el caso de Holanda.
Aunque la situación económica en Europa ha empeorado, la estadounidense quizá decida tomar las riendas de Campofrío y lanzar la opa, en un momento en que ésta cotiza a bajo precio, 6,6 euros. La anterior “preoferta”, de 9,5 euros, no parece que pudiera ser vinculante si la opa se hiciera antes de abril (un año) al no haber sido oficializada, aunque un precio muy inferior es muy posible que no se aceptado por los otros accionistas importantes, el presidente de la compañía, Pedro Ballvé, que tiene un 13% y Oaktree, que suma un 24%.

lunes, 5 de diciembre de 2011

El presidente del Zaragoza, Agapito Iglesias, se hace representante de jugadores en plena crisis del club

G.Garteiz
El soriano Agapito Iglesias, presidente del equipo de fútbol Real Zaragoza, que ocupa puestos de descenso en la liga, se ha quitado la máscara, y ha decidido representar directamente a jugadores de fútbol (deportistas, según reza en el el registro) mediante una de sus innumerables sociedades, BE Plan Energía, a la que ha modificado su objeto social lo que le permite poder cobrar comisiones en fichas y traspasos. Esta compañía estaba controlaba hasta ahora por una persona de su entorno, el arquitecto Alberto Casado.
El presidente Iglesias, constructor y promotor inmobiliario a través de Codesport, controla el 90% del capital del club, que se encuentra en situación concursal con un pasivo declarado de 110 millones de euros, a los que la administración concursal acaba de añadir otros 35, y reclama una quita del 50% y el resto a pagar en ocho años. Agapito Iglesias, que ha utilizado también un fondo opaco para fichar jugadores y posteriormente cederlos al club, entró en el Zaragoza con intereses urbanísticos por medio.
Una asociación de pequeños accionistas del Zaragoza, (APARZ), cuyo presidente es José Ángel Zalba (un histórico del club), ha conseguido personarse en el concurso judicial con el fin de investigar y denunciar las actuaciones de Iglesias.

viernes, 25 de noviembre de 2011

Blanco consigue que se apruebe un real decreto que alivia a Sacyr antes de dejar el ministerio

Gonzalo Garteiz
El ministro de Fomento en funciones, José Blanco, anunció ayer que se retira de “la primera línea” de la política, pero no de ésta, a expensas, se entiende, de cómo se desarrolle judicialmente el caso en el que un empresario, Jorge Dorribo, imputado de múltiples delitos, le ha acusado de cobrar por hacer favores.

En cualquier caso, Blanco ha conseguido in extremis, tras su aprobación en el último consejo de ministros, colocar en el BOE un último Real Decreto, publicado ayer, con el que queda bien con sus paisanos, ya que permite ampliar una de las infraestructuras más relevantes de Galicia, la autopista del Atlántico (Ap-9), y echa un cable a Sacyr, la empresa utilizada en varias ocasiones por el Gobierno en el que ha participado Blanco, para hacer política al margen del control parlamentario (asaltos al BBVA y Repsol, en especial).


En el mismo consejo de ministros también consiguió sendos préstamos participativos para las ruinosas radiales de Madrid, en donde se juegan bastante ACS, Acciona, FCC y Bankia. Sin embargo, es el Real Decreto por el que se modifican los términos de la concesión de la autopista gallega el que tiene más calado. Se trata de una de las pocas autopistas españolas cuya explotación en manos privadas está contratada por 70 años, desde 1979 hasta el 2050, y ahora se le autoriza a construir más viales con el fin de mejorar el tráfico, con una inversión estimada en algo más de 300 millones de euros, y el permiso para cobrar más por el peaje durante 20 años con el fin de costear las obras.


La beneficiada, Audasa, es el principal activo de Itínere, el grupo de autopistas vendido al poco de estallar la crisis por Sacyr a fondos del banco estadounidense Citi, pero en la que todavía ostenta el 15,2%, valorado en libros en 173 millones de euros, soportando además un préstamo participativo de 123 millones, y en venta desde hace dos años. Quizás ahora con la mejora ostensible de Audasa, gracias al Real Decreto, Sacyr pueda vender su participación, que buena falta le hace debido ante los serios problemas de endeudamiento que arrastra, y que le han empujado también a poner en venta un 10% de Repsol (donde controla el 20%). Otra entidad beneficiada con el asunto es Novagalicia, el banco resultante de la fusión de las cajas de ahorros de Galicia, que tiene un 24% del capital de Itínere, y se encuentra en situación apremiante de capital.
Las obras a concluir en el plazo máximo de 36 meses también son apetitosas y aunque será un concurso abierto, el hecho de haber trabajado en el proyecto desde hace varios años, concede ventaja a Sacyr.


Para hacerse una idea de lo que representa la autopista del atlántico mejorada ahora vía Real Decreto, basta decir que tiene un coste contabilizado de 2.182 millones en el balance de Itínere, frente a los 3.660 del total del grupo, que ingresó el año pasado 154 millones el año pasado, la mitad de lo cosechado por Itínere, y ganó 53 millones frente a unas pérdidas de 3,3 del grupo. En definitiva, Audasa es la joya de Itínere, y su fortalecimiento la convierte en el activo fundamental para poder pagar los 4.000 millones de deuda del grupo, de los cuales 1.900 millones le vencen en dos años.El Gobierno le permite además a Itínere no tener que aumentar el capital para cubrir los costes de la ampliación, que será financiada con obligaciones bonificadas fiscalmente.

miércoles, 23 de noviembre de 2011

El grupo Globalia sale del capital de Pepecar, la empresa de alquiler de coches low cost fundada por Hidalgo

Gonzalo Garteiz
El grupo Globalia, cuyo presidente es Pepe Hidalgo, ha vendido el 50% que todavía mantenía en Pepecar, la empresa de alquiler barato de automóviles, que fundó en el año 2003 sobre una idea de Javier Hidalgo, hijo del fundador. El socio en la empresa, el grupo Ibericar, participado a partes iguales por Mapfre y el portugués Salvador Caetano, se ha hecho con el control del 100% de la sociedad.


Pepecar, a pesar de ser el líder en España en alquiler barato de coches, con presencia en 18 provincias y 84 agencias, de las cuales 24 en propiedad, acumulaba pérdidas cuantiosas en los últimos años, de casi 8 millones de euros en el conjunto de los dos últimos ejercicios. Pepe Hidalgo, que controla a través del grupo Globalia, Viajes Halcón, Travelplan y Air Europa, entre otras conocidas empresas, ha ejecutado una opción de venta a Ibericar, que pactó cuando ésta entró en 2009 en el capital de Pepecar mediante una ampliación de capital, cuyo montante no se hizo público.


La inversión realizada por Globalia en Pepecar se sitúa en torno a los 8 millones de euros, según fuentes cercanas al grupo, y es de suponer que en la operación realizada en dos fases con Ibericar, haya podido recuperar, al menos en parte, lo invertido. Pepecar tuvo unos años muy buenos antes de que estallase la crisis con un crecimiento muy por encima de lo planificado.
La empresa propietaria ya al 100% de Pepecar no ha querido comentar con La Celosía los planes previstos para la compañía, aunque se apunta que abandonará el modelo estrictamente low cost , centrándose más en el negocio de empresas que en el de particulares. Intentará el máximo de sinergias con Mapfre y el grupo de Gaetano, tanto en talleres como en sustitución.


Pepecar ya opera en Portugal como corredor de la compañía Guerin, propiedad de Gaetano. Ibericar, que ha ejercido una estrategia de concentración de concesionarios de automóviles, sufre también la grave crisis económica, acumulando también pérdidas en los dos últimos ejercicios.

domingo, 20 de noviembre de 2011

"El mapa y el territorio", una iniciación a la reveladora conciencia contemporánea de Houellebecq

La observación del mundo efímero e inmaterial que subyace en el espacio, ya casi virtual, del hombre occidental, cargado de amoralidad, resulta clarividente a través de la obra del novelista francés Michel Houellebecq. Su pose le ha configurado una imagen de cretino depresivo, que no debe prejuzgar su brillante genio literario, reconocido malgré lui con un Goncourt. "El mapa y el territorio" es una excelente muestra de su literatura.
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jueves, 17 de noviembre de 2011

El Santander amplió capital en su negocio de Estados Unidos para darse un dividendo de 750 millones

Gonzalo Garteiz
El Banco Santander continúa utilizando en exceso la ingeniería contable para conseguir inflar el capítulo de beneficios. Si hace dos días ha anunciado su intención de comprar deuda propia subordinada emitida que vencía entre 2017 y 2019 con descuentos medios del 10%, mediante un canje por nuevos bonos con vencimiento en 2015 y emisión que le supondría en caso de conseguir el intercambio completo una plusvalía contable, que no de caja, de más de 600 millones de euros, el año pasado realizó una operación mucho más obscena.

Según el balance y cuenta de resultados a septiembre de su filial en Estados Unidos, Santander Holdings USA, depositada esta semana en la SEC (acrónimo del regulador bursátil), el banco español realizó una ampliación de capital en diciembre de 2010 de 750 millones de dólares para darse un dividendo de igual cuantía con lo que el banco español pudo incrementar su beneficio y su capital. En marzo del ejercicio pasado ya había realizado una ampliación, también de 750 millones, esta vez con la finalidad ortodoxa de reforzar los fondos propios.
La víspera de que el Santander anunciara la “invitación” al canje de la deuda ya emitida por otra nueva con descuento, el director financiero de Barclay’s, Chris Lucas, reclamaba en el Financial Times un cambio en la normativa contable para evitar estas prácticas. Se produce la paradoja que cuando la deuda de un banco cotiza a menor precio por el aumento del riesgo, como ocurre con la crisis actual, los bancos pueden adquirirla con un beneficio contable considerable, lo que supone una clara distorsión de los resultados, y un aumento del capital ficticio.

Respecto a la situación anormal en la que se encuentran ejerciendo sus cargos el presidente, Emilio Botín, confeso de haber ocultado una fortuna milmillonaria en Suiza desde hace muchos años, y del consejero delegado, Alfredo Sáenz, quien figura en el registro de penados por la condena confirmada por el Tribunal Supremo, que es de flagrante ilegalidad en ambos casos por incumplir la calificación de honorabilidad que exige la norma para ser banquero, el Banco de España con el apoyo del Gobierno sigue ganando tiempo. Fuentes de la abogacía del Estado han asegurado a La Celosía que se ha barajado incluso un cambio de la normativa, mientras el abogado Iván Hernández amenaza con una querella por prevaricación al gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez.

martes, 15 de noviembre de 2011

El "caballero blanco" de ACS le pone los cuernos a Florentino con Ferrovial

Gonzalo Garteiz
El idilio entre Florentino Pérez y la gestora estadounidense Southeastern Asset Management parece que ha llegado a su fin. La gestora resultó clave para que triunfara la opa, mediante canje de acciones, lanzada por ACS sobre la alemana Hochtief, al ser un importante accionista de ambas, y apoyar al bando español. Sin embargo, y en contra de lo afirmado por algún medio de comunicación, la gestora ha reducido en el tercer trimestre de este año su participación en el capital de la empresa que preside Florentino Pérez, y por el contrario ha duplicado la que comenzó a generar este año en Ferrovial.

El único vehículo transparente de la inversión de Southeastern en ACS, que según lo declarado hace dos años y medio en la CNMV, asciende a 15,9 millones de acciones, es el fondo de inversión internacional de Longleaf Partners, en el que participan los empleados de la gestora. En este fondo, la participación en ACS, que representa en torno al 10% del total de los activos, ha bajado en el tercer trimestre, con un saldo neto vendedor de 233.568 acciones, teniendo en cartera actualmente 4,5 millones de títulos (1,5% del capital).

En el mismo período de tiempo, la posición de Longleaf en Ferrovial, que comenzó a generarse este mismo año, se duplicó, pasando de 4,42 millones a 8,32 millones (1,5% del capital), mostrando así claramente su preferencia por la compañía que preside Rafael Del Pino. El paquete de Hochtief, ahora filial de ACS, sí ha aumentado en el tercer trimestre, casi en la misma proporción que ha descendido el de Ferrovial, siguiendo la tónica del canje que hubo en la opa, que fue de 9 acciones de ACS por 5 de Hochtief. Han sido 106.000 títulos los sumados en el tercer trimestre en Hochtief, alcanzando ahora la cifra de 783.500.

Coincidiendo con la presentación ayer de unos malos resultados, tanto en ACS como en Hochtief, compañía esta última que se dejó un 11% en Bolsa, una vez conocidos, mientras que la española cedió el 3,39%, pero sin que el mercado conociera oficialmente los suyos, La Celosía considera conveniente publicar estos datos, que muestran lo contrario de lo dado a conocer por un medio de comunicación en la jornada de ayer, para evitar la confusión de los inversores.

El desplome de la cotización de Hochtief en la jornada de ayer deja en tablas la ecuación de canje de la opa de diciembre del año pasado, con una valoración de 227,75 euros las cinco acciones de la alemana, frente a 227,07 euros de las 9 acciones de ACS. Ésta, no obstante, y a pesar de las tensiones de liquidez, sigue manteniendo el valor con compras sistemáticas de acciones propias, teniendo una autocartera del 6,5% del capital, a un coste superior a los 600 millones de euros.

lunes, 14 de noviembre de 2011

La mutualidad de los empleados de Iberia sufre un gran quebranto por la crisis del Banco de Valencia

Gonzalo Garteiz
El Montepío Loreto, la mutualidad de los empleados del sector aéreo (35 empresas asociadas), donde los empleados de Iberia constituyen el grueso, con casi 21.000 asociados, entre personal de vuelo y de tierra, de los 27.000 que componen la mutua, se ve gravemente afecta por la situación ruinosa en la que se encuentra el Banco de Valencia, entidad en la que cuenta 11,6 millones de acciones, el 2,36% del capital, y un puesto en el consejo de administración.

Esta participación cotiza a precios actuales de mercado a 8,8 millones de euros, cuando hace 4 años valía más de 115 millones de euros, por lo que la pédida patrimonial es enorme. Resulta especialmente grave la responsabilidad de Montepío Loreto en las presuntas irregularidades contables del banco, que aflorará un agujero de provisiones cercano a los 800 millones de euros tras la última inspección del Banco de España, según ha sido revelado en prensa.


La razón es que el representante de los trabajadores de Iberia y del resto del sector aéreo en la entidad financiera de la comunidad valenciana, Pedro Muñoz Pérez, era hasta el pasado mes de septiembre el presidente de la comisión de auditoría del banco, siendo ahora el secretario. Pedro Muñoz se sienta en el consejo del Banco de Valencia desde hace 10 años, y ocupó también la presidencia del Montepío de Loreto, puesto que ahora ostenta Eduardo García Esteban, siendo el director general, Jon Aramburu Sagarzazu.
Pedro Muñoz Pérez, que no ha querido contactar con La Celosía, al igual que los dos altos cargos citados de Loreto, se encuentra en una situación realmente incómoda al no detectar los agujeros contables del Banco de Valencia, no habiendo puesto reparos tampoco a la continuidad del auditor, Deloitte, que lleva 21 años seguidos dando fe de las cuentas, y 14 años, toda su existencia, del grupo consolidado.


Muñoz Pérez, cuyo currículo mantiene todavía el cargo de presidente de la  Confederación Española de Mutualidades. Montepío Loreto no ha querido informar sobre el valor en libros de su participación en la entidad valenciana, que aun siendo antigua, diez años al menos, ha sido rotada. Todavía este verano declaraba compras de 250.000 títulos a más del doble del valor actual.
La cartera de renta variable y otras empresas de promoción inmobiliaria de Loreto representaban al cierre del pasado ejercicio el 22,3% de los 1.262 millones de euros del activo, lo que supone cerca de 270 millones, el doble que un año antes. En renta variable, Loreto cuenta también con pequeñas participaciones en Banesto, Santander y BBVA.


La mutualidad, que sí cambió de auditor el año pasado, sustituyendo a KPMG por Gescontrol, tiene en sus cuentas, no oficiales, expuestas en su página web, algunas curiosidades, como que su plusvalía latente en la cartera de inmuebles aumentó de 50 a 51 millones en el pasado ejercicio, aunque no compró ni vendió nada y los precios en el sector inmobiliario cayeran.
El activo declarado, de 1.262 millones, cubre con poca holgura las provisiones técnicas, que suman 1.199 millones. Las provisiones técnicas corresponden al pasivo que soporta la mutualidad por los compromisos adquiridos con los asegurados. Por consiguiente, un quebranto de la cartera de renta variable y participadas, y un mayor descenso del precio de los inmuebles en propiedad, pueden desequilibrar las cuentas, y forzar una derrama de los mutualistas.


La mutualidad Loreto tiene 40 años de historia, habiendo sumado 51.500 socios a su proyecto a lo largo de este periodo, con 24.500 beneficiarios (7.750, el año pasado, con 52 millones en cuotas), y conseguido una rentabilidad muy superior en sus planes de pensiones a los de bancos y Telefónica. Concretamente, en los últimos ocho años ha declarado una rentabilidad del 69%.
El Banco de Valencia llevará a cabo una ampliación de capital para poder situar sus recursos propios en la ratio que exige el Banco de España. La cifra de esa ampliación sólo se conocerá una vez aflorado el agujero contable del balance, y Montepío Loreto tendrá que decidir si acude al salvamento de su participada.

viernes, 11 de noviembre de 2011

El ex presidente de Air Madrid, Fernando González Enfedaque, funda una nueva aerolínea, Air Plus Ultra

Recreación gráfica de un avión de la aerolínea
Gonzalo Garteiz

Un viejo conocido del sector aéreo, Fernando González Enfedaque, propietario del grupo inmobiliario Filoglass (F&G), y fundador de Air Madrid, donde ocupó la presidencia hasta que la compañía fue adquirida José Luis Carrillo, cuya quiebra todavía colea en los juzgados, es el propietario de una nueva aerolínea, Air Plus Ultra, todavía en fase de desarrollo.

Uno de los socios de la compañía, el presidente del grupo editorial Excelencias, José Carlos de Santiago, con importantes contactos en El Caribe, ha asegurado a La Celosía que la empresa cuenta con 10,5 millones de capital desembolsado y que no está completamente definido el plan de destinos, aunque sí subraya que será una aerolínea exclusivamente de largo radio. No obstante, La Celosía ha sido informada por otras fuentes de que la idea en un principio era volar desde este año a Argentina, con enlaces a otros países sudamericanos, Colombia y Panamá entre otros, para posteriormente iniciar enlaces con La Habana desde Madrid.

Sin embargo, el inicio de operaciones se ha retrasado hasta el primer trimestre del próximo año. La publicación especializada Preferente.com ha atribuido la paternidad de la empresa a Julio Martínez Sola, quien estuvo en el ojo del huracán de la investigación judicial, archivada finalmente, por la denuncia de la OCU contra los directivos de Air Madrid, cuya quiebra dejó a 64.000 damnificados. Martínez era el brazo derecho de Carrillo, y se le considera de siempre un hombre próximo a Herminio Gil, estando a cargo de la dirección de mercado de la empresa de éste, Viva Tours. Herminio Gil fue cofundador de Air Madrid junto a González Enfedaque y empresas del sector. Datos tomados del registro mercantil indican que Julio Martínez tiene un 10% del capital escriturado hasta ahora.

González Enfedaque y su mujer Yolanda Zuinaga, han sido procesados en el caso Galas, un turbio asunto que data de hace cinco años, en el que está acusado de localizar falsamente una de sus empresas, Glass Costa Este, en Guipúzcoa con el acuerdo del entonces director general de Hacienda de la diputación foral, Víctor Bravo, un importante político del PNV, que llegó a ser senador por este partido, con el aparente propósito de defraudar al Fisco. Bravo era socio de González. Éste se ha rodeado en Plus Ultra de viejos conocidos suyos vascos, ligados con sus negocios inmobiliarios, Juanjo Etxeberria, del despacho Cialt, donde estaban domiciliadas muchas empresas de González, uno de cuyos asesores, Jesús Jiménez, también fue imputado en la misma causa, y del constructor Juan Unsain, involucrado en el caso La Muela.

El caso, que originó una tormenta política en el País Vasco, se ha desinflado, y hay serias dudas de que pueda iniciarse un juicio oral, según ha declarado el propio Víctor Bravo. El hecho de que Fernando González no haya dudado en encabezar el nuevo proyecto empresarial de transporte aéreo, donde no se conceden las licencias fácilmente, apunta a un archivo de las denuncias.

miércoles, 9 de noviembre de 2011

La matriz de Bankia tiene un agujero de más de 1.000 millones en la participación del Banco de Valencia

José Luis Olivas y Aurelio Izquierdo
Gonzalo Garteiz

El Banco Financiero de Ahorros (BFA), matriz de Bankia en el que controla el 52% del capital, y también presidido por el ex ministro de Economía y director gerente del FMI, Rodrigo Rato, tiene una filial, Bancaja deInversiones, en la que cuenta con el 70% del capital, que aglutina las participaciones del Banco de Valencia (39%), Iberdrola (6%) y NH (5,7%). A pesar de que el Banco de Valencia no llega a valer 400 millones de euros enBolsa, la participación de la filial del banco de Rato está contabilizada a precio de oro, en concreto a 1.752 millones de euros, de los cuales 1.221 millones (70% del total) corresponden directamente al banco propiedad de siete cajas de ahorros, Caja Madrid, Bancaja, Segovia, Ávila, Rioja, Laietana y Canarias.
El hecho es que se ha acabado el tiempo para el ocultamiento de deterioros y la falsedad contable. El Banco de Valencia ha sido requerido por el Banco de España para que se capitalice inmediatamente, del orden de 800millones de euros según el diario El País, so pena de intervenirlo. Por consiguiente “el valor razonable” de la participación que tiene Bancaja de Inversiones no puede ser ya producto del delirio de sus gestores, encabezados por Aurelio Izquierdo, el  hombre que casualmente ha dejado hace un mes Bankia para “arreglar” el Banco de Valencia.

El deterioro que debe contabilizar Bancaja de Inversiones se acercará a los 1.000 millones de euros, lo que supondrá una minoración igual de recursos propios, por lo que el déficit de 1.140 millones que había sido estimado para cumplir los requerimientos del supervisor, se multiplica ahora casi por dos. Dado que las cajas de ahorros propietarias del BFA son ya meras tenedoras de las sedes centrales y de los activos de la Obra Social, y no cuentan con liquidez ni recursos para capitalizarlo, es muy posible que sea el Estado quien se vea obligado a hacerlo y además tome el control de Bankia, teniendo en cuenta que el grupo ya le debe casi 4.500 millones del préstamo necesario para salir a Bolsa.
El principal responsable de este destrozo es José Luis Olivas, que tras llevar a la quiebra a la caja valenciana, ha abandonado la presidencia del Banco de Valencia sin firmar las terroríficas cuentas del tercer trimestre, en las que se aflorará un quebranto descomunal, y ha permitido también que las cuentas de Bancaja de Inversiones mantuvieran la delirante valoración citada arriba. Este político reconvertido en directivo de caja ha tenido la desfachatez de justificar su dimisión en el Banco de Valencia con un dictamen jurídico que considera incompatible el ejercicio de dos cargos en dos entidades competidoras. Con estos antecedentes, Olivas será forzado a dejar en breve la vicepresidencia de Bankia. 

Bancaja de Inversiones fue un sueño de Olivas e Izquierdo de crear una holding de participadas con la intención de sacarlo a Bolsa. Creada en el verano de 2007 con las participaciones, valoradas en 5.000 millones, de Banco de Valencia, Iberdrola, NH y Enagás (esta última vendida el año pasado), consiguió que dos socios, Picton y Deutsche Bank, desembolsaran 1.500 millones por el 30% de la sociedad. El Banco de Valencia cotizaba entonces a 40 euros.  Curiosamente, la sociedad sí ha dotado las participaciones de Iberdrola, con un saneamiento de 841 millones el año pasado, y de casi 60 millones en el caso de NH, sumando las provisiones de los dos últimos ejercicios. A pesar de estos saneamientos, las valoraciones de ambas siguen estando muy por encima del valor bursátil, lo que le podría originar nuevos quebrantos. 

El balance del Banco Financiero de Ahorros, en el que se encuentra la instrumental Bancaja de Inversiones, es una incógnita ya que sus responsables no hicieron público el que resultó del proceso de segregación y reparto de activos con Bankia, y sólo se conoce el semestral entregado a la CNMV, sin notas ni información transparente. La Celosía requirió ayer sin éxito a la Dirección de Comunicación de la entidad una copia de ese balance de transferencia o algunos datos específicos, apelando a la transparencia que debe reinar en cualquier corporación que haya recibido dinero de todos los ciudadanos. Seguiremos informando.

lunes, 7 de noviembre de 2011

Rodolfo Carpintier convertirá la incubadora de internet DAD en una gestora de capital riesgo

Gonzalo Garteiz

Uno de los nombres míticos del universo internet en España es el de Rodolfo Carpintier, inversor con éxitos como la red social Tuenti, vendida a Telefónica, la bien conocida de comercio electrónico, BuyVip, comprada por el gigante americano Amazon, o Xplane, adquirida por Dachis Group.
La incubadora de internet que preside Carpintier, DigitalAssets Development (DAD), suele invertir en start ups, empresas de reciente creación, en cantidades no superiores a 250.000 euros, con porcentajes de entre el 5% y el 25%, mostrándose siempre en contacto muy directo con la gestión.

A pesar de los éxitos cosechados, Carpintier considera que el modelo de incubadora de DAD ya no puede responder “a las necesidades de mercado” y ha convocado a los socios, en torno a medio centenar,  para el día 17 de este mes, para que aprueben la creación de una sociedad gestora de capital riesgo y un fondo, con la posibilidad de que éste tenga carácter europeo “para dimensionar adecuadamente el proyecto”, según asegura la propia empresa en la convocatoria enviada a los socios.
Digital Assets Development ha sido valorada en cerca de 20 millones de euros con motivo de la última ampliación de capital, según asegura la propia sociedad. Las cifras que la empresa aporta sobre esta ampliación, 1,8 millones de euros (9% del capital), no concuerdan con las remitidas al registro mercantil. Según estos datos oficiales, la ampliación es de 17.334 nuevas acciones (3,55% del capital), de un euro de nominal y 38,53 de prima de emisión, lo que supone captar 6,8 millones de euros, que se sumarán a las 488.617 acciones actuales, también de un euro de nominal.


El dinero fresco que entrará en la sociedad se repartirá en tercios, uno para invertir en las participadas que se ven ganadoras, otro para la expansión y el resto “para garantizar que la compañía pueda autofinanciarse a partir de ahora con las desinversiones de los participadas existentes, según la propia DAD. Ésta, cuenta con una cartera de 21 participadas, de las cuales ocho han sido fundadas el pasado año, y asegura tener presencia en China, Estados Unidos y Latinoamérica, además de Europa.

miércoles, 2 de noviembre de 2011

Indra y Joaquín Moya se asocian en Maatg con Alfonso Ríos y Pablo González Romero

Gonzalo Garteiz

La multinacional española Indra, que preside Javier Monzón, ha entrado en el capital de Maatg Technology, nombrada ahora como GNubila, empresa que cuenta con presencia en Francia y Colombia, dirigida por Alfonso Ríos Alonso y Pablo González Romero (hijo del ex presidente del Gobierno y Carmen Romero). Poco antes de la entrada de Indra en el capital de Maatg, tomó una participación Joaquín Moya, ex presidente de IBM España, quien ha sido hasta hace un año consejero de la empresa que preside Monzón, y que comparte consejo con Felipe González en Tagua Capital.
Fuentes oficiales de Indra no han querido hablar de cifras, limitándose a señalar que “se han convertido en uno de los principales accionistas” y que la decisión se ha tomado por ser “una oportunidad perfecta para posicionarse en “cloud computing”. Indra es consciente de que el mercado de las soluciones en “la nube” se está imponiendo a pesar de los temores que mostraban hace poco tiempo los clientes.

Maatg Technology es una sociedad de nueva creación, cuyo origen está en la escisión de Maatg Nozzle, y se encarga del desarrollo de infraestructuras tecnológicas. La operación de entrada en el capital de Indra y Joaquín Moya no se ha hecho pública, y en la web de la empresa se señala a Indra como "uno de los principales stakeholders".
La instrumental que controla Maatg Technology está presidida por Joaquín Moya y en el resto del consejo hay tres representantes de Indra, además de Ríos y González, lo que da a entender que es la compañía de Monzón la que controla la compañía, estando la gestión en manos de los fundadores.
Gnúbila como se ha dicho es producto de una escisión del grupo Maat, cuyo fundador es Santiago Jiménez Barrull, quien preside Maat International, y cuenta con 150 empleados. En Maat Gkowledge, Barrull y Ríos cuentan como socio financiero a la Caja Rural de Toledo.

lunes, 31 de octubre de 2011

El BBVA se queda con la finca "El Milanillo" de Fernando Martín

Gonzalo Garteiz

El BBVA se ha hecho con la propiedad de la finca ElMilanillo, como consecuencia de la ejecución de las deudas personales del promotor inmobiliario Fernando Martín, principal protagonista de lamayor suspensión de pagos de la historia de España, la de Martinsa Fadesa, con más de 7.000 millones.Martín también se declaró en concurso como persona física, en una operación realizada para evitar responder con su patrimonio de las deudas contraídas con la inmobiliaria, con un pasivo de 122 millones de euros y un patrimonio valorado en 243 millones.

El banco acreedor ha conseguido un buen activo, ya que la finca, de cerca de 500 hectáreas, situada en El Escorial, tiene un importante valor agrocinegético, con  135 hectáreas anexionadas de otra finca limítrofe, en la que se puede practicar tanto la caza mayor como la de conejo y perdiz. Por su situación y categoría no le faltarán compradores, según han informado a La Celosía fuentes del sector.
Fernando Martín la adquirió por una cifra, no confirmada, en torno a los 20 millones de euros, poco antes de que su emporio se viniera abajo en el año 2007. El proyecto de construcción en su interior de una mansión con todo tipo de comodidades y con 2.840 metros cuadrados de superficie le fue encargado al estudio de arquitectura de Joaquín Torres, conocido como el arquitecto de los famosos por haber construido muchas casas en Somosaguas, en la urbanización La Finca, donde viven muchas celebridades. La citada mansión nunca pasó del proyecto.

La finca, propiedad de Martín y su mujer, fue adquirida a la familia Pérez de Guzmán, habiendo sido anteriormente del Conde de Agüera, y tiene su origen en la desamortización de los bienes de la Corona que pertenecíanal Real Sitio. En ella se puede mantener una explotación intensiva de ganado, incluyendo el toro de lidia. Consta de pastizales y prados con fresnos, robles y encinas como arbolado dominante.
Martín ha levantado la suspensión de pagos de Martinsa, y de otras tres sociedades patrimoniales, antes de hacerlo en junio la suya como persona física. Este último ha supuesto para los acreedores una quita del 60% con pago en dinero dentro de cinco años, o del 67,5% con pago en especie, pero antes de cinco años.

El BBVA mantuvo una relación muy intensa con Fernando Martín, habiendo éste mantenido una posición relevante como accionista del banco antes de la crisis. Cuando Martinsa compró Fadesa, el propietario de esta última Manuel Jove, se hizo con un 5% del capital del banco que preside Francisco González. Una inversión de 3.285 millones estructurada por UBS con el compromiso de permanecer hasta el verano del próximo año en el capital. Tras el derrumbe inmobiliario, Martín y Jove se han enfrentado en diversos litigios judiciales.

viernes, 28 de octubre de 2011

El Corte Inglés de Castellana rompe horarios con su nuevo Gourmet Experience, abierto hasta las 12 de la noche

Gonzalo Garteiz
El grupo El Corte Inglés ha espoleado su autoestima con la apertura de cuatro nuevos espacios de alta calidad en su centro de Castellana en Madrid. En un momento dramático para la economía, también para la capitalina, la cadena de grandes almacenes se afana en mantener viva la llama de la inversión, con espacios y conceptos innovadores.

La empresa, presidida por Isidoro Álvarez, presentó ayer a la prensa la remodelación de su mayor centro, el insignia, situado en el Paseo de la Castellana, ampliado tras las obras de construcción del nuevo edificio sustituto de la torre Windsor, devorada por un incendio hace unos años, cuyo suelo fue adquirido por ECI. A destacar, el diseño bien cuidado de cuatro espacios, primando en todos ellos la calidad. En el denominado Calles del Lujo, ha aglutinado en 3.000 metros cuadrados un sinfín de marcas de lujo de moda, donde no falta ninguna de las conocidas.
En la misma planta, ha reunido en un espacio de 1.300 metros cuadrados a una amplia selección de firmas de alta joyería y relojería, con tiendas propias en muchos casos, y en otros con implantación exclusiva.

En el ya rodado espacio Gourmet Experience, abierto antes en Goya y Alicante, se ofrece una oferta gastronómica de gran nivel en degustación y venta en un millar de metros cuadrados, El Corte Inglés experimenta un nuevo horario muy ambicioso, con apertura de 362 días al año, hasta las 12 de la noche, de lunes a sábado, y de 11 a 21 horas, los domingos y festivos.
Por último, en otro paso innovador, replica con más medios y firmas el espacio de Salud y Belleza, que inauguró en el centro de Callao, al que dedica 1.300 metros y que acoge notables firmas, del Spa, la medicina deportiva, la estética, depilación, peluquería y tratamientos capilares, bronceado y cuidado dental, entre otros.


El Corte Inglés considera que ha encaminado al centro de Castellana, con 70.000 metros cuadrados para uso comercial,  hacia el modelo de gran almacén del siglo XXI, situándolo como “el más moderno y dinámico de Europa”, en palabras de su gestores.

miércoles, 26 de octubre de 2011

Abengoa ficha de consejero independiente a Ricardo Martínez Rico, socio de Cristóbal Montoro

Gonzalo Garteiz
La multinacional española Abengoa anunció ayer el fichaje como consejero independiente de Ricardo Martínez Rico, uno de los ideólogos económicos del Partido Popular, y socio de Cristóbal Montoro, el número uno actual del gobierno económico en la sombra de Mariano Rajoy.

Abengoa, grupo propiedad de la familia Benjumea, ya fichó hace dos años a un peso pesado, entonces del PSOE, el ex ministro de Hacienda Josep Borrell, y ahora contrata al ex secretario se Presupuestos en el último Gobierno del Partido Popular. Martínez Rico mantiene una gran influencia sobre el Partido Popular desde su cargo de Presidente Ejecutivo de la consultora Equipo Económico, despacho que anteriormente se llamó Montoro y asociados.


Este despacho ha acogido también al hombre de confianza de Rodrigo Rato en Bankia, José Manuel Fernández Norniella, y al fichado como secretario general para el banco (antes Caja Madrid), Miguel Crespo Rodríguez, además del controvertido financiero, Javier Aguirre Nogués, hombre importante en los equipos directivos de Juan Villalonga en Telefónica, y ahora en el grupo de capital riesgo Blackstone.
Equipo Económico ha redactado el libro blanco de la internacionalización de la empresa madrileña por encargo del Gobierno de Esperanza Aguirre, y en su actual equipo figuran también otros hombres del antiguo equipo económico de Rato, como Salvador Ruiz Gallud, el experto fiscal del despacho y antiguo director de la agencia tributaria y Pilar Platero Sanz, que fue del gabinete del nuevo consejero de Abengoa, Francisco Piedras Camacho, inspector de Hacienda y ex alto cargo en la agencia tributaria,y Manuel de Vicente, alto cargo también con Montoro y Rato.

lunes, 24 de octubre de 2011

César Molinas marca el paso (en El País) hacia un Pacto de Estado que evite la quiebra de España

Gonzalo Garteiz
La presión para que el nuevo Gobierno que salga de las urnas alcance un pacto de Estado que sirva para llevar a cabo dolorosas reformas estructurales, que permitan una reducción de costes y un aumento de la productividad, sin los cuales no es posible, según el pensamiento mayoritario, evitar la quiebra de España, aumenta día a día. El diario El País ofreció ayer las cuatro primeras páginas y la portada de su suplemento de Economía para que emitiera doctrina César Molinas Sans, un economista-académico-empresario, que lejos de la radical polaridad que habitualmente reina en la clase política, contiene un perfil ajustable al ideario económico de los dos partidos mayoritarios, PSOE y PP.


Molinas, un doctor economista reputado, fue un tecnócrata en los Gobiernos de Felipe González como director general de Planificación y responsable de Fondos Estructurales de la Unión Europea, y posteriormente ha servido a grandes actores de los llamados “mercados”, habiendo sido durante siete años responsable de inversión en renta fija europea en el poderoso Merrill Lynch. Actualmente presta sus servicios al hedge fund Providentia Capital, un fichaje propio del fundador Gulamabbas Lakha, y asesora en materia de pensiones desde su consultora Multa Paucis, habiendo participado en diversas audiencias en el Congreso de Diputados con motivo de la reforma del sistema de pensiones.
El lobista, al menos ideológicamente hablando, Molinas, participa también del necesario espíritu emprendedor, siendo socio de Felipe González en la gestora de capital riesgo Tagua Capital, y presidente de la comisión de inversiones del business angels Cross Road Biotech. En un brillante extenso artículo de balance in itinere de la crisis de España, César Molinas explica a la ciudadanía su visión del problema y reclama a la clase política que haga esa misma pedagogía aprovechando el debate electoral. La dureza y el calado de las medidas que, en su opinión deben tomarse, exige un pacto tácito de Estado.


En materia laboral, dice que sólo hay que copiar lo que ya funciona en la Europa con bajo desempleo y apuesta por el contrato laboral único con costes de despido crecientes según la antigüedad, y dar protagonismo a la negociación en el ámbito de la empresa. Respecto al crecimiento económico necesario para poder pagar la escandalosa deuda exterior pública y privada, del 160% del PIB, reclama un saneamiento de bancos y cajas que permita la recuperación del crédito, necesario para la inversión.
En este asunto, el Partido Popular ya ha dejado claro a través de Cristóbal Montoro la voluntad de aliviar los activos inmobiliarios tóxicos de bancos y cajas, muy posiblemente con la creación de un banco malo, como el propuesto por el consejero delegado del banco Sabadell, Jaume Guardiola.


El recorte del gasto estructural del Estado, con una redimensión radical, es posiblemente el más conflictivo, y requiere una marcha atrás en el café para todos autonómico, que se agrava ante la lógica disconformidad de Cataluña en su tratamiento fiscal.
Dice Molinas que “hay pocas cosas tan corruptoras como una burbuja inmobiliaria” y expone en pocas líneas el daño que ha causado en España, reclamando una regeneración civil, que pasa por devolver el equilibrio de derechos y deberes, en favor de estos últimos. Molinas denuncia que la clase política se ha dedicado a adular a las masas para conseguir votos “haciéndoles creer que tienen derecho no solo a recibir algo a cambio de nada, sino de recibirlo a perpetuidad”. Las recetas de Molinas, de “los mercados”, de Merkel, del FMI, etc.. son para quien gane. Así, no resulta extraño observar a un Mariano Rajoy, transmutar de halcón a paloma, sabedor de que sólo con un gran consenso podrá gobernar, aunque fuera con mayoría absoluta.

miércoles, 19 de octubre de 2011

Tertulia en chez Botín con sabor a Bilderberg



Gonzalo Garteiz
Más crecido que nunca, Emilio Botín, reunió ayer en la ciudad financiera del Banco Santander a cerca de un millar de personas, académicos, analistas, representantes del sector financiero, autoridades y el sursuncorda, en un ambiente de secretismo estúpido, en la línea del Club de Bilderberg que tanto apasiona a personajes intrigantes como Juan Luis Cebrián, sin duda invitado al acto por el cántabro, su gran acreedor.
La cuarta conferencia internacional de banca, sin asistencia de periodistas que transmitieran mal que bien lo dicho en el encuentro, sirvió a Botín para proclamar al mundo sus recetas para salir de la crisis y amonestar a las “autoridades” cuya presencia en el acto resulta ignominiosa para cualquiera que conozca el valor de guardar las formas.

Allí estuvieron Andrea Enria, presidente de la Autoridad Bancaria Europea (EBA son sus siglas en inglés), el vicepresidente de la Comisión Europea y Comisario para Asuntos de Competencia, el ¿todavía? socialista Joaquín Almunia, la vicepresidenta de España, Elena Salgado y el consejero financiero y director de mercados del FMI, José Viñals, entre otros.
¿Cómo es posible que estas autoridades acepten la invitación y la charla del mayor defraudador fiscal de la historia de España, al parecer sobradamente honorable para seguir siendo el banquero mayor del Reino, y ayer crecido por el repudiable apoyo de la Fiscalía a un indulto de su fiel y leal consejero delegado del banco, Alfredo Sáenz, condenado por el Supremo por presentar querellas falsas a cliente de la entidad?

Esta promiscuidad del poder económico y el político, trasladada hasta la mesa del almuerzo, alentará sin duda a los indignados (¡Atención a Occupy Wall Street!), que para más inri, en contra de sus derechos ciudadanos, no han podido acceder al discurso de Enria, a pesar de que preside una institución que debe presentar un informe vital sobre las necesidades de capitalización y solvencia de la banca en muy pocos días. La Celosía reclamó a Bruselas una copia del speech, y recibió la contestación de que será colgada en el portal de la EBA en “unos días”*. Tampoco se ha podido saber nada de la intervención de Almunia, quien la víspera ya había atendido una invitación de la auditora-consultora Pricewaterhouse en Madrid, y que pinta mucho en esta crisis por las ayudas estatales a los bancos. ¿Por qué los políticos y altos cargos hablan más en foros privados que en el Parlamento y en sus instituciones, y además no rinden cuentas transparentes de los presentes (dinerarios incluso) que reciben de sus anfitriones, actuando éstos casi siempre en flagrante conflicto de interés?

Por su parte, la vicepresidenta Elena Salgado ya había reconocido la víspera a La Celosía que los banqueros, a través de la AEB, actúan de “asesores” del Gobierno en las posiciones que defiende en Bruselas sobre este asunto de las necesidades de capital. Debió estar en Boadilla recibiendo las últimas instrucciones.Todo un ejemplo de independencia.
Por lo demás, Botín, cuya intervención mereció un tiempo en el telediario de RTVE, patriota del capital, reclamó más integración política de la eurozona, suplicó que se frene la actividad regulatoria, consideró “fundamental” permitir la quiebra de bancos, atacó los impuestos “locales” a la actividad bancaria y exigió la resolución de la crisis de la deuda soberana, y, como si estuviera en periodo electoral, vendió el modelo del Santander como paradigma de la solvencia y la capitalización.
Botín, es el amo del cotarro.

*A las 11 horas de hoy miércoles, la EBA ha comunicado a La Celosía que había colocado en la red el discurso de Enria.

viernes, 14 de octubre de 2011

Competencia alerta del peligro del auge de la marca blanca

Gonzalo Garteiz
La Comisión Nacional de la Competencia, que vela por el juego limpio en los mercados, ha realizado uno de los estudios más importantes en lo que respecta a las relaciones de poder entre fabricantes y distribuidores en el sector alimentario, y que puede extrapolarse a bienes de consumo. En este informe, Competencia advierte de que el fiel de la balanza se está inclinando peligrosamente en favor de los distribuidores, lo que en un futuro podría perjudicar a los consumidores, en un mercado de 60.000 millones de euros


El factor clave de ese desequilibrio es el creciente auge de la marca propia del distribuidor. Desde que Eroski comenzara a comercializarla en 1977, hasta el desarrollo apabullante de Mercadona, la cuota de mercado de los productos comercializados con marca del distribuidor, han pasado del 6,8% del total en 1990 al 34% de 2009, con una clara aceleración en momentos de crisis económica como el actual. Dejando al margen a las cadenas de descuento, en el resto es Mercadona quien concede mayor peso a su marca propia, Hacendado, en el total de las ventas, con un 38%, ocho puntos más que Eroski y 22 más que El Corte Inglés.
Aunque el estudio reconoce las ventajas que ha tenido para el consumidor este auge, básicamente en una reducción de los precios, Competencia advierte del peligro de esta consolidación y la creciente dependencia de los fabricantes, que está reduciendo el número de marcas y ralentizando la aparición de nuevos productos.

La capacidad de presión sobre los fabricantes se ha fortalecido por la concentración habida a nivel nacional, el 60% está en manos de cuatro vendedores, y autonómico. Competencia, en línea con otros informes sobre el sector, exige una liberación casi total en la concesión de licencias y horarios de apertura. El regulador también critica que el modelo de desarrollo legal haya favorecido la expansión del formato de supermercado (caso Mercadona), que al reducir la competencia por razones de espacio y otras, ha aumentado la tendencia a fomentar la marca propia.
El mayor poder proveniente de la concentración del sector y la cuota alcanzada por la marca del distribuidor ha originado una perversa práctica comercial con los proveedores, que debe detenerse, apunta el regulador. El reto es notable porque la gran dependencia del proveedor frente a las cadenas comerciales, “dificulta las reclamaciones de los perjudicados y la denuncia de los abusos”.

Competencia asegura que de las encuestas realizadas se deduce que son generalizadas las malas prácticas comerciales, y considera que hay que atajar las más perjudiciales. En concreto, cita los pagos comerciales, la no fijación por escrito de las condiciones contractuales y las modificaciones retroactivas no pactadas o no previstas, la excesiva antelación con la que las cadenas requieren información a los proveedores sobre algunas características del producto, las cláusulas de cliente más favorecido y la exigencia de información sensible desde el punto de vista comercial sobre la relación del proveedor con otros distribuidores, aunque reconoce que esta última práctica no es mayoritaria.

jueves, 13 de octubre de 2011

Ercros se dispara en Bolsa porque los insiders saben que negocia la venta de un terreno en Huelva a Isofotón

G.Garteiz
La empresa química Ercros, presidida por Antoni Zabalza, se ha disparado en Bolsa, con una subida de casi el 15% en las cinco últimas sesiones, pasando de 0,77 a 0,88 euros y con un volumen acumulado de más de 600.000 títulos en dos sesiones, la festiva de ayer y la anterior, frente a una media diaria que no alcanza las 80.000 acciones de contratación.
¿A qué se debe este calentón?: A ningún hecho relevante, ya que el último anunciado al mercado fue a finales de julio para ratificar la ya descontada refinanciación de la deuda. La Celosía tiene una explicación, que no es otra que el conocimiento por parte de algunos de las negociaciones intensas mantenidas por Ercros con la coreana HK Silicon, socia de Isofotón, la cual se encuentra en una situación muy difícil, para que monte una planta de polisilicio en un terreno suyo en Huelva. La Celosía no ha podido contactar con Ercros por la festividad para que le confirmara esta información.


La planta de polisilicio, la materia prima para elaborar los paneles solares, es un viejo proyecto de Isofotón, para el cual sus antiguos propietarios, la familia Bergé, se aliaron con Endesa, Gea y las cajas andaluzas. La idea era montar la fábrica en un terreno de Endesa adyacente a su central térmica de Los Barrios, Cádiz. Sin embargo, la italiana Enel, propietaria de Endesa, y las cajas decidieron salirse del proyecto, y es ahora cuando Ercros ha ofrecido los suyos, situados en la factoría de Palos de la Frontera, que está abocada al cierre.
Las mismas fuentes señalan que la empresa química ha puesto un precio a los terrenos, 14 millones, y el único problema es que Isofotón presiona para que sea su socio, la Junta de Andalucía, la que lo pague. El Gobierno andaluz busca desesperadamente inversiones que mejoren su imagen en los próximos meses, antes de las elecciones, y la fábrica de polisilicio es una salida, que además paliaría el hundimiento de la fábrica de Ercros en Palos, y quizá evitaría un nuevo fiasco en Isofotón. A la Junta se le está vendiendo que por un poco más de dinero del ya puesto en riesgo en Isofotón puede salvar los muebles, traer una inversión importante a Andalucía y paliar el declive de Huelva.


La empresa que preside Zabalza, sin aparentemente socios significativos, ha conseguido volver a beneficios este año, pero tiene algunos pagos pendientes que le pueden dañar su posición de tesorería. Así, debe abonar una multa de 14,8 millones a la Comisión Europea, tras ser sancionada por pertenecer a un cártel de fosfatos para pienso. Otra salida de caja es el coste pendiente de los expedientes de regulación de empleo (ERE), iniciados en 2008, que han supuesto una reducción de plantilla de cerca de 500 trabajadores. Ercros tiene que abonar todavía 13 millones por estos ERE, por lo que la venta de los terrenos a Isofotón le vendría de perlas.

miércoles, 12 de octubre de 2011

Javier Gomá muestra con "Ingenuidad aprendida" una vía para entendernos

El escritor Javier Gomá, que ha tocado diferentes palos, nos muestra en Ingenuidad aprendida, su último trabajo literario filosófico, compuesto de cuatro conferencias y tres colaboraciones literarias revisadas y adaptadas, una vía osada de pensamiento que nos permita romper la barrera escéptica reinante de la época posmoderna en la que vivimos. Su ingenuidad, una cualidad tan ajena a la filosofía, entronca bien con las inteligencias emocionales que la neurociencia está validando. La empatía que despierta el hombre libre, pero emancipado, de Gomá, consigue su objetivo, da que pensar.

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martes, 11 de octubre de 2011

La absorción del Pastor permite al Popular sanear el balance sin entrar en pérdidas y dar dividendo

G.Garteiz
El presidente del Banco Popular, Ángel Ron, presentó ayer los números de la nueva entidad, que surgirá de la absorción del Pastor, y es de destacar un elemento clave de esta operación. El nuevo Banco Popular hará una dotación extraordinaria de 1.100 millones de euros, con cargo a reservas  para poner en su justo valor activos deteriorados. Esta provisión, en el caso de tenerse que realizar pasándola por la cuenta de resultados, como es lo ortodoxo, supondría dejar a la entidad en pérdidas por un periodo extenso de tiempo, ya que 1.100 millones equivalen casi al doble del beneficio conjunto del año pasado de Popular, 590 millones, y Pastor, 62 millones.
En definitiva, la integración de estas dos entidades, permite, al menos por ahora, salvar los dividendos, ya que si el saneamiento se hubiera producido con pérdidas en la cuenta de resultados, difícilmente las autoridades habrían aceptado dar réditos a los accionistas contra reservas, dada la necesidad de recursos propios de las entidades. La fusión conlleva también una capitalización anunciada de 700 millones de euros, que no debería extrañar si supera la cantidad prevista.

lunes, 10 de octubre de 2011

Vozpópuli, editado por Jesús Cacho, libre y fiable. ¡Enhorabuena!

Gonzalo Garteiz
Un nuevo diario se ha estrenado en internet. Se llama Vozpópuli, acuérdense del nombre, que dirigido y fundado por Jesús Cacho, nace con la firme voluntad de ser "libre y fiable". Estoy seguro de que dará periodísticamente que hablar. Gracias Jesús por no traicionar a la profesión, tan menguada, tan débil, frenada por el miedo, repleta de impostura. A pesar de que tú tenías la vida confortable asegurada, arriesgas patrimonio y salud para editar un nuevo medio, urgentemente necesario y esperanzador en el dramático panorama del presente . Será La Celosía, también con voluntad de ser "libre y fiable", un acompañante noble en tu singladura sin fin. Este mismo año se convertirá en una gaceta más sólida, con más medios, y siempre con ganas de rasgar el velo que oculta la acción del poder, en sintonía con Vozpópuli.
¡Aurrera!

El promotor José Gracia gana 16 millones en 3 meses con la compra a la familia Del Pino del 5% del Pastor

Gonzalo Garteiz
La prima pagada por el Banco Popular para comprar el Pastor, del 35% sobre el cierre del jueves antes de que los insiders acumulasen masivamente títulos el viernes y la CNMV suspendiese la cotización, ha tenido un ganador y un perdedor claros, ambos resultado de una operación que se realizó hace tres meses, concretamente el 11 de julio.En esa fecha, la familia Del Pino dejaba el accionariado del Pastor, donde controlaba el 4,9%, mediante la venta en dos tramos, pero al mismo precio de 2,8 euros, del paquete accionarial a una sociedad, Financière Tesalia, cuyo titular es el promotor inmobiliario José Gracia Barba y que tiene su sede en Luxemburgo, como casi todas las suyas. La plusvalía latente conseguida por el habitual acompañante accionarial de Joaquín Rivero, con quien ha compartido consejo en Zabálbur,Bami, Metrovacesa y ahora en Gecina, ha sido de 16 millones sobre una inversión de 37,4 millones, lo que no está nada mal para tres meses de cartera. Gracia, al igual que Rivero, fue uno de los pocos que salió indemne del estallido de la burbuja, por haber colocado el género antes de la quiebra.


Sorprende que la familia Del Pino haya dejado el banco en el peor momento y sin esperar a que se produjera alguna operación corporativa, como era previsible. La prima pagada por el banco que preside Ángel Ron no es tan elevada si se toma en consideración las cotizaciones máximas y mínimas registradas por ambos bancos. Si se hubiera pagado al canje establecido, de 1,115 acciones del Popular por 1 del Pastor, en el precio más alto del banco de Ron, 16,030 euros, no habría alcanzado el máximo del banco coruñés, que fue de 18,330, quedándose a poco más de 50 céntimos. Respecto a los mínimos, sí hay prima, pero inferior a la de ayer, ya que los 2,815 euros de mínimo de cierre del Pastor, hubieran tenido una contrapartida de 3,477 del Popular, al añadir el extra del canje a los 3,115 euros de mínimo.
En definitiva, la prima sobre cotizaciones del periodo de crisis no es elevada, pero sí lo es si se tiene en cuenta el precio de la última operación de compraventa gorda de acciones del Pastor, la venta de Del Pino a Gracia, más teniendo en cuenta que en los tres meses transcurridos desde entonces, el precio de las acciones de bancos ha variado muy poco, y la situación del sector en julio no es peor que la existente ahora.


Otro colectivo ganador de esta opa es el de los titulares de las obligaciones obligatoriamente convertibles, emitidas en mayo por el Pastor. Estas obligaciones, que rentan un 8,25% de interés pagadero trimestralmente, deben convertirse en acciones a 3,70 euros, pero el Popular, en una nueva muestra de generosidad las canjea por acciones propias, a un tipo de cambio de 30,9 acciones por cada obligación de 100 euros, concediendo una prima del 10,6%.
En el caso de estas obligaciones, que tienen que pagar el cupón el próximo 14 de octubre, el Banco de España puede desautorizar este pago, y forzar la conversión a 3,70 euros, lo que reduciría la prima a un 7,3%.


Estas cifras dan que pensar sobre las razones por las que el Popular echa el resto en conseguir una pieza como el Pastor, que previsiblemente le exigirá una capitalización extra, ya que las necesidades del banco de Ron para cubrir pérdidas por la cartera de deuda soberana se han estimado en 1.300 millones de euros, según algunos informes. El Popular sí absorbe un competidor muy incómodo en Galicia, mercado en el que competían ferozmente, desde hace meses, y con un panorama más tenso dada la situación apuradísima en la que se encuentra el banco de la fusión de cajas, Novacaixa.